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罗尤美:经济稳健成长+联準会温和紧缩 看好2018美股表现

  • 发表时间:2019-05-23 14:13
  • 来源:未知
记者陈慧菱 台北

富兰克林证券投顾副总经理罗尤美表示,联準会 12/12~13 利率会议宣布升息一码至 1.25%~1.50% 区间,符合预期,根据路透最新调查债券初级交易商显示,2018 年预估将升息三次,预计明年二月可望接任联準会主席的鲍尔,将「叶规鲍随」延续逐步升息及缩表的政策基调,因此看好 2018 年美股表现。

罗尤美表示,美国如预期升息一码,但有两名委员投反对票,央行官员维持 2018 年升息三码的预测不变,市场鸽派解读压抑公债殖利率及美元指数走低,反观新兴市场货币多数升值。决策官员预估 2018 年底基準利率中位数为 2.125%,与 9 月份预估值相当,即维持 2018 年升息三码的预测不变。

罗尤美指出,就税改方面,叶伦认为税改可能在未来几年温和提升经济成长,但表达减税将加重美国债务负担的担忧,高盛证券 (2017/12 月) 则是预估,税改通过将提升 2018 年及 2019 年美国 GDP 成长率约 0.2~0.3 个百分点,可能加快联準会升息步伐,预估 2018 年联準会将升息四码。

罗尤美表示,联準会自 2015 年 12 月启动升息以来累计升息五码,并于今年 10 月起开始缩减资产负债表,因调整步伐温和且欧日央行维持宽鬆政策,因此并未造成金融状况收紧,根据芝加哥联邦準备银行彙编的全美金融状况指数处于 1994 年来最宽鬆的水平。

然而,2018 年仍须留意的是,联準会投票委员组成较今年鹰派,若通膨攀扬或税改法案通过对经济或通膨的提振效果较预期为高,或有可能促使联準会加快升息步伐。

罗尤美表示,整体而言,联準会乐观看待美国经济前景,2018 年经济成长率预估中值自 2.1% 上修至 2.5%,搭配通膨温和,联準会延续逐步升息及缩表的政策基调,有利风险性资产走势,美股在企业获利成长强劲的支持下可望持续震荡走坚,建议布局美国可留意两大方向,包括政策受惠族群如金融及工业类股,以及结构性题材完整的创新产业如科技及生技医疗类股。

罗尤美表示,金融业为川普政府推动税改及监管鬆绑的主要受惠者,搭配美国经济稳健成长以及联準会缩表将推升美国公债殖利率走高,有利金融产业后市表现,金融业获利成长加速亦将助攻金融股涨势,S&P 500 指数金融类股每股盈余成长预估将从 2017 年的 6.9% 上升到 2018 年的 15.2%。

科技产业则是具有较佳的成长性,电子商务、网路广告和云端运算市场具持续成长空间,人工智能技术快速发展,根据市场调查机构 IDC(9/25) 预估,涵盖硬体、软体及服务等人工智能投资支出预估将从 2017 年 120 亿美元爆发性成长至 2021 年的 576 亿美元,看好相关概念股投资机会。

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