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QE3减码速度不减 元大宝华估升息时点将「提前」至明年中旬

  • 发表时间:2019-05-18 14:57
  • 来源:未知
记者王莞甯 台北

联邦公开市场操作委员会(FOMC)于4月29、30日召开货币政策决策会议,会后决议连续第4度进行QE3减码,规模为100亿美元,元大宝华综合经济研究院评估,此暗示只要经济没有太大的偏差,联準会仍会维持每一次会期100亿美元减码速度,预计至年底QE3将会完全退场,同时,预估2015年中旬时联準会可能开始着手升息,此时点较目前市场主流看法略为提前。

元大宝华指出,从FOMC会后所公布的声明稿可知,联準会对当前美国经济复甦大致满意,也不认为通膨率持续低于联準会2%目标的情况,可能会构成立即性的威胁。因此,与3月的会期相较,这次联準会除了略上调对经济的看法,几乎没有更动用字,并暗示只要经济没有太大的偏差,年底时QE3将会完全退场。

元大宝华进一步解析,事实上,联準会内部倾向提前升息,此点可以从联準会在3月的前瞻指引中新增「升息还必须考量金融市场发展」的用字发现。该用字间接表明,联準会内部已开始担忧,长期偏低的利率可能会引起金融市场不稳定的问题。

基于此点,元大宝华研判,未来联邦资金利率的走向将是条件式的,假若物价从4月起开始向2%的目标靠近,相信联準会将开始降低对低物价的担忧,也会让联準会升息的时程提前。

考量3月核心CPI及个人消费支出价格平减指数年增率均较2月提高,元大宝华认为,物价逐渐回稳的趋势已启动,因此,研判2015年中旬时联準会即可能升息,而该时点较目前市场主流看法略为提前。

不过,要留意的是,未来物价上涨率若果真提高,金融市场仍可能因调整对联準会升息预期而出现动荡。

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